El dólar superó los $ 1300 y encendió alarmas en plena licitación de deuda
"La volatilidad y las fuertes variaciones se instalaron con fuerza desde el lunes", señalaron.
Este martes, el dólar volvió a escalar y marcó un nuevo récord nominal, alcanzando los $ 1310 durante la jornada. Si bien retrocedió levemente hacia el cierre, el mayorista finalizó en $ 1291 y el billete minorista en $ 1300 en el Banco Nación, en una jornada marcada por la volatilidad y el cierre de posiciones de fin de mes.
"La volatilidad y las fuertes variaciones se instalaron con fuerza desde el lunes", explicó Gustavo Quintana, operador de PR Corredores de Cambio. Según detalló, el Banco Central realizó intervenciones indirectas para contener la suba en un contexto sensible, que coincidió con la licitación de deuda del Tesoro.
Durante la jornada, el Tesoro logró captar $ 9 billones, pero solo renovó el 76% del vencimiento semanal, dejando una porción significativa de pesos que podría volcarse al mercado y presionar aún más la demanda de divisas.
A esto se suma la estrategia del Gobierno de contener el tipo de cambio mediante tasas altas y ventas en el mercado de futuros, ya que no puede intervenir directamente en el mercado spot. "Este equilibrio de tasas altas y dólar contenido parece cerrarle al Gobierno, al menos en el corto plazo", evaluaron desde GMA Capital.
Desde Outlier agregaron: "El ancla cambiaria sigue vigente, pero el Gobierno ahora tiene menos herramientas para sostenerla. Debe usar de forma más intensiva la tasa de interés y los futuros".
El contexto internacional también juega un rol clave. Si bien se espera que el FMI libere un desembolso de US$ 2000 millones en los próximos días, el BCRA no cumplió la meta de acumulación de reservas, y la oferta de dólares se sostiene por adelantamiento de exportaciones, una fuente cada vez más limitada tras el fin de la temporada alta del agro.
La baja de retenciones es una de las apuestas para estimular nuevas liquidaciones, aunque los analistas advierten que el frente externo continúa siendo el punto más débil del programa económico.
"La aprobación de la revisión del acuerdo con el FMI facilitaría los desembolsos, pero también implicaría menores exigencias de acumulación de reservas. Eso podría aliviar al Gobierno, pero también generar nuevas tensiones con el mercado", señalaron desde GMA Capital.
¿QUÉ ESPERAR?
Con el dólar por encima de los $ 1300, el Gobierno busca mantener la estabilidad del tipo de cambio como ancla para su política de desinflación. Sin embargo, la proximidad del calendario electoral, el menor poder de fuego del BCRA y la persistente presión sobre el mercado cambiario anticipan semanas clave en la estrategia económica de Javier Milei.