Swap con EE.UU.: el Gobierno utilizó US$2500 millones antes de las elecciones
Las compras de pesos por parte del Tesoro norteamericano funcionaron como un adelanto del intercambio de monedas.
Después de semanas de especulaciones y reconstrucciones parciales por parte del mercado, el Banco Central confirmó que en octubre el Gobierno activó un tramo del swap con el Tesoro de Estados Unidos por US$ 2510 millones. La cifra, finalmente oficializada en la planilla de reservas internacionales y liquidez, quedó levemente por debajo de las estimaciones privadas, que calculaban alrededor de US$ 2700 millones.
La información había sido adelantada por el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, aunque sin detalles concretos. Ahora, los datos del BCRA dejan al descubierto el monto exacto, registrado como un pasivo a menos de un mes, dado que la línea no tiene vencimiento y opera como un descubierto en cuenta corriente.
La falta de precisiones oficiales en la Argentina llevó a los analistas a intentar reconstruir el mecanismo utilizado. Una de las hipótesis que ahora se confirma es que las compras de pesos realizadas por Bessent para intervenir y estabilizar el mercado cambiario local fueron descontadas del swap.
"El gobierno de Estados Unidos ganó dinero. Le prestamos a un gobierno para estabilizarlo durante una elección, uno de nuestros grandes aliados en Latinoamérica", había declarado el funcionario a MSNBC, en referencia al rol de Washington en el proceso electoral argentino.
Esos pesos comprados por el Tesoro estadounidense no quedaron inmovilizados. Fueron colocados en una letra del Banco Central por casi $2,8 billones, instrumento que se desarmó en la última semana de octubre, tras las elecciones. Ese movimiento generó un aumento equivalente en la cuenta de "otros pasivos" del BCRA, donde se registran precisamente los swaps.
Según la consultora Outlier, la salida de esa letra y el salto en los pasivos permiten inferir que la Argentina activó un tramo del swap por un valor similar en dólares, transformando así la deuda en moneda local en deuda en moneda extranjera.
¿QUÉ SIGNIFICA ESTO PARA EL BANCO CENTRAL?
En términos prácticos, el mecanismo operó de la siguiente forma:
El Tesoro de EE.UU. compró pesos en el mercado local.
Con esos pesos, adquirió un bono del BCRA.
Al activarse el swap, Argentina debió entregar pesos a cambio de dólares.
Como Estados Unidos ya había puesto dólares en el mercado y se había hecho de esos pesos previamente, la deuda quedó formalizada en moneda extranjera.
De esta manera, Washington obtuvo una vía ordenada de salida utilizando reservas del Banco Central, sin necesidad de intervenir nuevamente en el mercado cambiario.