Tensión: Caputo deberá cubrir $ 24 billones en vencimientos antes de las elecciones
El Tesoro enfrentó este miércoles una licitación de $15 billones, de los cuales solo renovó el 60% de sus compromisos con tasas por encima de la inflación.
El Gobierno enfrentó este miércoles una licitación de deuda en pesos por $ 15 billones y logró renovar apenas el 60% de los vencimientos, captando $ 9,1 billones y dejando libres cerca de $ 6 billones. La operación, con tasas que llegaron al 69,20% anual, reavivó la preocupación por la presión que ese excedente de pesos podría ejercer sobre el dólar, a menos de tres meses de las elecciones presidenciales.
Ante este escenario, el director del Banco Central, Federico Furiase, anunció una licitación de emergencia para el próximo lunes con el objetivo de absorber esos fondos. "Los pesos excedentes de la licitación de hoy serán absorbidos de manera inmediata, mayoritariamente vía aumento de encajes remunerados con nuevos títulos públicos", explicó.
En esta colocación, el Tesoro ofreció 11 instrumentos, aunque la mayor parte de las renovaciones se concentró en letras con vencimiento en septiembre, con tasas entre 63,78% y 69,20% anual, equivalentes al 4,20% y 4,48% mensual.
La operación se dio en un contexto de fuerte tensión financiera tras el final de las Letras de Financiamiento (LEFI) hace un mes, que dejó $ 10 billones de pesos en circulación. Esa situación obligó al BCRA a elevar los encajes bancarios al 40% para restringir la liquidez y moderar la demanda de dólares.
Federico Filippini, economista jefe de Adcap, evaluó que "los bancos están buscando recrear un colchón de liquidez propio y evitar el riesgo del Tesoro o de las tasas de corto plazo", lo que explica la baja renovación. "A partir del lunes, posiblemente se revierta la actual escasez de liquidez", anticipó.
PRÓXIMOS VENCIMIENTOS: $ 24 BILLONES ANTES DE LAS ELECCIONES
El Tesoro aún debe enfrentar vencimientos en pesos por $24 billones hasta las elecciones del 26 de octubre, equivalentes al 2,8% del PBI, según el Banco Provincia. El cronograma contempla:
27 de agosto: $ 9,1 billones
10 de septiembre: $ 7,2 billones
26 de septiembre: $ 3,9 billones
15 de octubre: $ 3,9 billones
Hasta fin de año, el calendario suma otros $ 48,5 billones, con pagos destacados el 29 de octubre ($ 4 billones), el 5 de noviembre ($ 6,8 billones) y el 11 de diciembre ($ 11,1 billones).
Desde la segunda mitad de julio, los adelantos en cuenta corriente cayeron 13% en términos reales, reflejando una menor demanda de financiamiento empresarial. "No vemos un quiebre masivo en la cadena de pagos, pero sí una oferta de liquidez complicada por el costo del crédito", advirtió Matías Rajnerman, jefe de macroeconomía del Banco Provincia.