Acuerdo técnico con el FMI: se aguarda conocer dos definiciones clave del programa
El directorio del organismo, que deberá aprobar de forma definitiva el préstamo por US$20.000 millones, se reúne este viernes.
El Gobierno nacional y el Fondo Monetario Internacional están a punto de finalizar un nuevo acuerdo que podría representar un alivio financiero crucial para la economía argentina. Tras más de cuatro meses de negociaciones, el organismo multilateral anunció un entendimiento técnico con el país, que aún debe ser ratificado por el directorio, posiblemente en los próximos días.
El nuevo programa, que rondaría los USD 20.000 millones, tiene como objetivo reforzar las debilitadas reservas del Banco Central, que cerraron el martes en USD 24.600 millones brutos, mientras que el riesgo país superó los 1.000 puntos. Según se espera, una vez aprobado por el board del FMI, el primer desembolso llegaría casi de inmediato, tal como ocurrió en ocasiones anteriores.
El acuerdo, enmarcado en un Extended Fund Facility (EFF), apunta a consolidar la estabilidad macroeconómica, recuperar reservas, y sentar las bases para un crecimiento sostenible. Según el FMI, el entendimiento se apoya en los "impresionantes avances iniciales" del Gobierno en términos de estabilización económica, con una política fiscal que ha logrado reducir la inflación y mejorar algunos indicadores sociales.
No obstante, el contenido específico del acuerdo todavía no fue difundido. Fuentes cercanas a las negociaciones deslizaron que se espera una redefinición del esquema cambiario, en línea con los pedidos históricos del Fondo. Esto podría traducirse en cambios en la política monetaria y en la forma de intervención sobre el dólar, aunque desde el Gobierno buscan sostener la estabilidad al menos hasta las elecciones legislativas de octubre.
En el plano local, economistas y analistas celebraron el anuncio como una señal positiva, aunque advierten que el contexto internacional actual –marcado por la volatilidad y la incertidumbre– podría alterar algunos supuestos del acuerdo.
Desde la Fundación Mediterránea advirtieron sobre el "conflicto no saldado" entre sostener la estabilidad sin aplicar grandes correcciones y la necesidad del FMI de apoyar políticas más activas para acumular reservas. En ese sentido, plantearon que si el programa arranca con un enfoque más ambicioso en materia cambiaria, será clave una capitalización fuerte del Banco Central para evitar presiones sobre el dólar o una suba excesiva de tasas de interés.
Por su parte, un informe de Adcap Grupo Financiero destacó que el Gobierno parece estar en sintonía con los pedidos del Fondo respecto a una mayor flexibilidad cambiaria, lo que podría acelerar la recuperación de reservas internacionales.
Una vez aprobado el programa, el Ejecutivo tiene dos caminos principales: usar los fondos para cancelar Letras Intransferibles del BCRA –que suman unos USD 23.000 millones– y así mejorar directamente la posición de reservas netas, o bien aplicar una estrategia escalonada. En cualquier caso, la urgencia por recomponer el poder de fuego del Banco Central parece inclinar la balanza hacia la primera opción.