Pesce deja el Banco Central con reservas netas en rojo: perspectivas para 2024
En el 2023 se perdieron reservas por US$ 23.400 millones. Venta de dólares, el pago de deudas y la intervención en el mercado para controlar los dólares financieros, entre los motivos.
El Banco Central enfrentó una significativa sangría de divisas durante 2023, registrando pérdidas por un total de US$ 23.400 millones. Este escenario se vio marcado por la venta de dólares, el pago de deudas y la intervención en el mercado para controlar los dólares financieros, culminando en el cierre de la gestión del Frente de Todos con reservas brutas por US$ 21.100 millones y reservas netas en negativo, alcanzando los -US$ 12.000 millones.
Durante la presidencia de Miguel Pesce, la pérdida de reservas del Banco Central se profundizó significativamente en el último año. Al asumir en 2019, las reservas brutas ascendían a US$ 25.000 millones, con reservas netas positivas de US$ 13.000 millones. En ese momento, el dólar oficial cotizaba a $60 y el informal a $65. Actualmente, el tipo de cambio oficial, rezagado, se sitúa en $362, mientras que el dólar blue alcanza los $955.
Las reservas brutas se componen mayoritariamente de encajes bancarios en depósitos en dólares, oro, DEG (la moneda del Fondo Monetario) y yuanes del swap con China. Por otro lado, las reservas netas representan los dólares propios del Banco Central, siendo estos cruciales para intervenir en el mercado y controlar el tipo de cambio, aunque no hay cifras oficiales al respecto.
Según Aurum Valores, el stock de las reservas netas roza los -US$ 12.000 millones, lo que requerirá un importante esfuerzo de acumulación en los próximos meses para estabilizar la macroeconomía. Esto podría implicar la necesidad de un tipo de cambio real alto, y el próximo ministro de Economía deberá afrontar el desafío de gestionar el riesgo de trasladar ese ajuste a los precios.
En este contexto de reservas netas en números rojos, el Gobierno ha postergado la entrega de divisas a los importadores, generando una deuda acumulada de US$ 57.000 millones en el sector privado con sus proveedores, casas matrices y acreedores.
Según la consultora LCG, restan pagos al FMI por US$ 900 millones y un desembolso de US$ 3.300 millones para lo que queda del año. Para el próximo año, se espera un aumento de las exportaciones, con un pronóstico de resultado comercial superior a los US$ 20.000 millones para 2024, gracias al fin de la sequía y la puesta en marcha del gasoducto N. Kirchner.
No obstante, estas divisas no resolverán todos los desafíos financieros. Los compromisos de deuda con el FMI y los pagos vinculados a bonos reestructurados seguirán siendo una carga, ascendiendo a US$ 3.500 millones y US$ 5.000 millones, respectivamente, según LCG.
La consultora también destaca la necesidad de saldar la creciente deuda con importadores y subraya la importancia de la política cambiaria del nuevo Gobierno, señalando que el sinceramiento del tipo de cambio y la flexibilización de ciertos controles serán cruciales para la acumulación de reservas en el futuro.